¿Cómo se establece el precio al que el oro se compra y se vende? ¿Qué factores influyen en su valor? ¿Quiénes están legitimados para ofrecer una referencia reconocida a nivel internacional? Estas son algunas de las preguntas clave para comprender cómo funciona el mercado del oro y qué parámetros lo rigen. Para profundizar en este tema, es conveniente comenzar por un elemento fundamental: el fixing del oro.
El fixing del oro es el procedimiento utilizado —y reconocido a nivel internacional— para establecer el precio del oro en los mercados financieros.
Este proceso se lleva a cabo dos veces al día en Londres e involucra a cinco bancos (Barclays, HSBC, Société Générale, Bank of Nova Scotia y JP Morgan), que acuerdan los precios de compra y venta del oro para sus operaciones diarias.
El fixing del oro nació en 1919 en Londres, cuando un grupo de banqueros se reunió para establecer un precio de referencia para el oro. El precio se determinaba en función de las ofertas y demandas de los participantes en la reunión, que representaban a los principales actores del mercado del oro de la época.
Con la evolución del mercado del oro, el fixing fue transformándose con el tiempo. En 1987 se constituyó London Gold Market Fixing Limited para regular el procedimiento del fixing del oro.
En 2014, a raíz de algunas controversias relacionadas con la transparencia del proceso, se introdujo un nuevo método de determinación del precio del oro, denominado LBMA Gold Price.
Actualmente, el fixing del oro se determina cada día en Londres a las 10:30 y a las 15:00 (hora local). Durante la sesión, los representantes de los cinco bancos participantes presentan sus ofertas de compra y venta de oro, que se tienen en cuenta para establecer el precio de referencia.
El precio fijado mediante el fixing del oro se utiliza como base para el comercio del oro en los mercados internacionales, influyendo así en el precio del oro a nivel mundial.
Como se desprende de lo anterior, la expresión “fixing de Londres” hace referencia a la capital británica, donde el proceso tuvo su origen y donde sigue desarrollándose hoy en día.
Londres es considerada el centro del mercado internacional del oro y alberga importantes organizaciones como la London Bullion Market Association (LBMA), que regula el comercio del oro a nivel global.
El fixing del oro y el precio spot en tiempo real son dos conceptos distintos utilizados para evaluar el valor del oro en el mercado.
Como se ha explicado, el fixing del oro es un proceso de determinación del precio del metal amarillo que tiene lugar dos veces al día en Londres y está gestionado por la LBMA.
El precio spot en tiempo real, en cambio, es el precio actual del oro en el mercado, determinado por las transacciones en tiempo real entre compradores y vendedores. Este precio puede variar en cualquier momento del día, en función de las fluctuaciones de la oferta y la demanda. De hecho, cuando se habla de compraventa de oro, se hace referencia a este tipo de operaciones y a su regulación.
En otras palabras, mientras que el precio del fixing del oro se establece únicamente dos veces al día por las cinco grandes entidades bancarias, el precio spot en tiempo real se actualiza de forma continua según las operaciones del mercado. Por ello, en el lenguaje técnico, cuando se consulta la “cotización del oro”, se hace referencia implícitamente a este segundo precio y no al determinado por uno de los dos fixings diarios.
Existen diversos factores que pueden influir en el valor del oro. Por ejemplo, el proceso de fixing puede verse afectado por elementos externos como las fluctuaciones de las divisas o los cambios en las políticas monetarias de los países. Además, el proceso de fixing puede estar sujeto a posibles manipulaciones por parte de los bancos de inversión implicados.
Por otro lado, el precio spot en tiempo real está influido principalmente por la oferta y la demanda del mercado, que a su vez dependen de múltiples factores, entre ellos la evolución de los precios de otras materias primas, las tensiones geopolíticas o las fluctuaciones de las divisas.
Italpreziosi también contribuye a la formación del precio del oro a través del ITLP Code. De hecho, la empresa forma parte del grupo de miembros a partir de los cuales la London Bullion Market Association (LBMA) recopila información comercial anónima y agregada para ofrecer a los operadores del mercado del oro un informe transparente y simplificado sobre el precio del oro.
Se trata del LBMA Trade Data, difundido por Nasdaq y disponible a través de Bloomberg y Refinitiv Eikon. Este servicio proporciona una instantánea diaria de la cuota del mercado OTC Loco London y Loco Zurich para los metales preciosos: no solo el oro, sino también la plata, el platino y el paladio.
