Continuan las compras de los Bonos, en particular el Bund alemán y el T-note estadounidense, que actualiza sus más bajos desde 2012, en términos de rendimiento de 1.358%. Antes de la votación sobre el Brexit el rendimiento fue de aproximadamente el 1,8%. La misma tendencia se puede ver en las monedas refugio como el franco suizo y el dólar estadounidense. El EUR / USD se sitúa en 1.103 $.

El enfoque, incluso esta semana, seguirá centrado en los bancos europeos y en las posibles maniobras que podrían adoptarse a la vista de las pruebas de resistencia del 29 de julio. Estas cuestiones podrían tratarse en el Eurogrupo de hoy y en el Ecofin de mañana. En el frente de los bancos centrales, el evento màs importante será la reunión del BOE , de la que no se espera que la política monetaria se mueve, aunque las probabilidades de un recorte de tasas estan aumentando.

Después de la votación Pro Brexit, la volatilidad y la incertidumbre reinan supremos en Europa, especialmente en los mercados financieros y en el frente político (España, Portugal, Italia y Austria) con las elecciones en España y Portugal y el referéndum en Italia. Esta incertidumbre lleva los inversores a vender activos de riesgo y a comprar activos de refugio seguro como los metales preciosos, en primer lugar oro y plata.

Estructura Tècnica del Oro

Técnicamente el oro se encuentra en una fase de ajuste despues de las ganancias recientes que han llevado a cerrar los precios cerca de 1,380 $/Oz. Gráficamente se ha formado un doble techo en 1375 $/Oz, figura de reversión que llevó los precios a probar un primero soporte en area 1,360 $/Oz. Un segundo soporte se encuentra en area 1,350 $/Oz y un tercero en area 1340/1335$/Oz. Hasta que los precios estacionan encima de estos niveles la tendencia alcista se mantiene intacta, con la posibilidad de entrar long en los suportes.

La banda de resistencia entre 1,375 $/Oz y 1,380 $/oz es también una zona de sobrecompra, al menos en el corto plazo. Despues, los niveles que se deberian monitorar si iban a ser superados al alza los niveles de resistencia anteriormente mencionados, son 1.400 $/Oz antes y 1,430 $/Oz despues.

Para la evolución futura de los precios la correlación con el par EUR / USD debe ser bien controlada. Actualmente la correlación pasó a ser positiva: al aumento de el cross EUR/USD sale también el oro, y viceversa. Datos actualizados de la CFTC muestran cómo las posiciones especulativas (futures y options) han llegado a sus máximo de siempre, 316000, y podrìan conducir en el corto plazo a algunas tomas de ganancias.

El primo menos noble, la plata, muestra una mayor fuerza relativa. Actualmente los precios estacionan en los máximos de periodo a 20,4 $. También en este caso las posiciones que emergen de los datos de la CFTC estan en los niveles más alto de siempre, sobre 90000. El ratio oro/plata està a 66, por debajo del máximo reciente de 80, en el que la plata había sido penalizada indebidamente. Esta es la razon a la base de las últimas compras de metal. Gráficamente, los niveles de resistencia se colocan en los reciente màximos, en area 20,7 / 21 $/Oz. Encima de estos niveles los precios podrían encontrar una aceleración de hasta 21,5 $/Oz antes y 22/ 22,2 $/Oz despues. Los soportes están posicionados respectivamente a 20 $/Oz y 19,5 $/Oz en el que se encuentra el promedio móvil de 200h.

Edoardo Biagini

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